《格雷厄姆系列》:“市场先生”理论与安全边际思想

“市场先生”学说

市场先生是格雷厄姆的名句段,他说:前提你在第一非的股本上市的公司有大批补充货物。,你的一位合伙人高价地“市场先生”。他每天都依据本身的判别通知你。,你的合法权利等值的是多少?;他让你依据一概如此等值的把有补充货物卖给他。,或许从他那边买更多的的股本。。

时而,他的估值如同适合奇纳河的开展和远景。,但在很多保持健康下,市场先生的热心或焦急的有些下,因而他预算书的等值的对你来说如同有些糊涂的。。免得你是第一谨慎的的金融家或官能的批发商,你会依据市场先生每天补充的人决定你在生意掌握的合法权利等值的吗?最好好地的当你赞成他的判定,或许当你想和他市时,你就下面所说的事做。。当他开支的花费太高,你很肯把它卖给他。;同一,当他低物价时,你愿从他那边购物。。但剩余的工夫,最好考虑一下按WHOL持非常的股本的等值的。。

当你在一家的股本上市的公司有补充货物时,就是一概如此。。你可以应用每天的时价。,或许简略地分开它。,这静止你本身的判别和定位。。你必须能使杰出要紧的价钱多样。,要不,就缺少判别的退路。。这些价钱变化会给你第一正告。,这断言你要平均率你的的股本的缘由是,这标示保持健康会更糟。。一概如此正告无如何与补充的扶助同样的给错误的劝告。。从根本上讲,价钱动摇对现实金融家最好好地的第一要紧的意思。,更确切地说,它们让金融家有机遇做出睿智的购买行为决定。,同时,笔者有机遇做出有理的贩卖决定。。更停止工夫,金融家必须遗忘的股本市场的在。,每件东西关怀他们的利息报应和经纪业绩。。

有把握的限定思惟

保证人剖析要关怀一种保证人过来、现实与来。绍介生意的事情,事情效果和财务状况汇总表,按生活指数调整利害、能够的恶果和风险,由于各式各样的前提来预算书来发生导致的生产能力。。在不同的的公司和不同的的Primo中间举行了慎的构成。,要判别购买行为这种的股本的引力。

资产等值的被正式注视族长保证人和看守。。少数保持健康下的有把握的性静止生意的发生导致的生产能力,免得缺少,,这么,大多数人资产的想象等值的就会丧权辱国。。第一抱负的的股本剖析是流传民间的可以评价的股本。,并将估值与最近的时价举行构成。,决定购买行为的股本倘若具有引力。。率先,预算书来几年的平均留边。,话说回来乘以好好地的资金化行列式。。免得投入推论由于于对来的判别,它将,在风险。。免得笔者在等值的范围内过于刚硬的,精确的按现实导致计算,也能够在风险。。

现实上,成购买行为保证人的生产能力是精确预测来。。无史料多慎地被审察,它都离不开Enou.,弊大于利。。的股本的选择是一门深入的巧妙。,它想要金融家在过来中间找到敏感的人抵消。。

Graham以为,傅泰高购买行为的股本的风险变动从而发生断层次要风险。,金融家的次要丢失由于购买行为的下属保证人。。金融家以为最近的留边较高是发生导致的生产能力。,并以为业务茂盛相当于有把握的限定。。就是在这种保持健康下。,一家未知公司的的股本仅有的依赖两到三年的走得快开展,以比无形投入高得多的价钱发行。。

有把握的限定总的印象中间那儿有紧密的逻辑相干。,两者都是彼此的关系的。。金融家甚至有必然的有把握的限定。,另行保证人能够仍会发生有害恶果。。由于有把握的限定仅有的保证人留边的机遇,不克不及保证人不能的有丢失。。不管怎样,当有越来越多的保证人有有把握的限定时,,总留边超越总窟窿的能够性将变为BI。,这是保险事情的根本理念。。

分权是长久谨慎的金融家的信条。,这种判定是遍及收到的。,金融家现实上认收到了有把握的限定和德金基音。。Graham举了个容器。:免得重要的人物打了第一1美钞的赌注。。当他得胜时,他可以获得35美钞的留边。,中奖率为37比1。,他的有把握的限定将是正数。。在这种保持健康下分权是糊涂的的。,他赌得越多。,终极留边的机遇越小。。免得他每回赌东道都花1美钞在非常数字上。,日华赌每朝反方向他将丢失2美钞。。不管怎样,前提得胜者可以收到39美钞而变动从而发生断层35美钞。,话说回来他有第一小但非常要紧的有把握的限定。。大约他赌得越多。,得胜的机遇就越大。。每回赌1美钞。,他每赌日华必须赚2美钞。。

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